I Big Tech rallentano, tranne Apple

Il re dei giganti della tecnologia lascia intravedere poca intenzione di cedere lo scettro

The Times, pagina 36, di Emma Powell.

La fede nei giganti americani della tecnologia è stata raramente messa alla prova grazie al denaro facile che ha inondato i mercati finanziari dopo il crash del 2008, la rapida adozione di massa di Internet e, più recentemente, l’immunità all’impatto dei blocchi globali. Ma lo zelo degli investitori sta scemando e c’è stato uno spostamento sismico da alcuni dei più grandi titoli tecnologici globali dall’inizio dell’anno. Il rapido aumento dell’inflazione e la prospettiva di un aumento più rapido del previsto dei tassi di interesse ha causato un sell-off all’ingrosso nei titoli con alte aspettative di guadagni futuri cucinati in valutazioni elevate.

Dall’inizio di quest’anno, il S&P 500 è sceso del 12% e l’indice Nasdaq Composite, che è molto tecnologico, è diminuito di un quinto. I dati trimestrali sui guadagni rilasciati nelle ultime settimane hanno coinciso con preoccupazioni ancora più profonde: che ci sono barriere più fondamentali alla crescita dei guadagni. Un avvertimento da parte di Netflix di aver perso abbonati per la prima volta in un decennio il mese scorso ha fatto perdere al gigante dello streaming più di un quarto del suo valore di mercato in un giorno.

La bolla tecnologica

Meta, il proprietario di Facebook e Instagram, ha riportato la sua più lenta crescita delle vendite trimestrali in un decennio a causa della crescente concorrenza. Nel frattempo, Apple ha avvertito di un colpo molto più grande di interruzione della catena di approvvigionamento che arriverà quest’anno. Gli investitori si sono chiesti: la bolla è veramente scoppiata per queste storie di successo americane?

Nel primo di una serie che si concentra sulle opportunità e le sfide che affrontano tre dei più grandi titoli tecnologici americani, diamo uno sguardo al re delle grandi aziende tecnologiche, Apple. All’inizio di quest’anno Apple è diventata fugacemente la prima azienda a raggiungere una valutazione di 3 trilioni di dollari, meno di 18 mesi dopo aver superato i 2 trilioni di dollari. Il produttore di iPhone, fondato nel 1976 dai californiani Steve Jobs e Steve Wozniak, ha ottenuto il più alto rendimento azionario di qualsiasi membro dell’esclusivo club Faang – Facebook (ora Meta), Amazon, Apple, Netflix e Alphabet, la società madre di Google – negli ultimi 20 anni, per un totale del 45,155 per cento. Un investitore che avesse messo i suoi soldi in Apple il giorno del crollo della borsa all’inizio del 2020 avrebbe comunque quasi raddoppiato i suoi soldi, nonostante il recente sell-off.

La forza della mela

Gli analisti attribuiscono il successo di Apple alla forza del suo marchio, alle profonde incursioni che ha fatto nel mercato cinese e alla capacità di rinvigorire una serie di prodotti e servizi che ha costruito un alto tasso di conservazione dei clienti. «È la base di clienti più fedele del mondo», ha detto Dan Ives, un analista presso il brokeraggio statunitense Wedbush. «Il loro successo è stato lo sviluppo di prodotti innovativi e questo sviluppa un effetto alone». Circa il 98 per cento dei clienti che acquistano un iPhone, che rappresenta più della metà delle entrate, continuano a comprarne un altro quando si tratta di aggiornare il loro telefono, stima Apple.

Durante i primi tre mesi dell’anno, un aumento del 5 per cento delle vendite di iPhone ha indicato che il gruppo tecnologico stava ancora godendo dei benefici di un superciclo di aggiornamenti di iPhone che è iniziato con il rilascio dell’iPhone 12 alla fine del 2020. La crescita delle vendite hardware di Apple è più impressionante data la forza dei comparatori dell’anno precedente, ha detto un azionista Apple. «Guardate come poche aziende hanno superato quei comps, Netflix è un caso a parte, e hanno superato indenni il periodo pandemico, e finora Apple è sicuramente una di quelle aziende», hanno detto.

Non solo iPhone

Ma la grande speranza degli investitori risiede anche in una crescita più rapida delle entrate dal suo business di servizi ad alto margine, che vende software attraverso l’App Store, spazio di archiviazione online attraverso iCloud e genera entrate da abbonamento attraverso le sue piattaforme di musica, televisione e fitness. Durante il secondo trimestre dell’anno finanziario del gruppo, il business dei servizi ha generato vendite record, il 17 per cento in più rispetto all’anno precedente. Questo ha contribuito a guidare la crescita del 9 per cento delle entrate complessive di Apple nei tre mesi fino alla fine di marzo a 97,3 miliardi di dollari, ben al di sopra dei 94,1 miliardi di dollari che gli analisti si aspettavano.

Il business dei servizi sta diventando una parte sempre più importante delle aspettative di guadagno degli investitori perché contribuisce una fetta più grande dei profitti lordi, ha detto Jon Guinness, un gestore di fondi presso l’asset manager Fidelity International, che investe in Apple. «Sta solo facendo questa inesorabile marcia in avanti», ha aggiunto. Ma gli analisti prevedono ancora un rallentamento delle entrate complessive quest’anno all’8%, dalla crescita del 33% registrata l’anno scorso. La misura in cui la pandemia e il rilascio dell‘iPhone 12 hanno tirato avanti la domanda, aggiunge uno strato di incertezza a dove le vendite atterreranno quest’anno.
(Continua su The Times)

(Nell’immagine il logo di Apple)