ITV valuta la possibilità di vendere una quota degli studios per risollevare il prezzo delle azioni

ITV sta valutando la vendita di una partecipazione dei suoi studi di produzione per dare impulso al valore opaco del suo titolo

Financial Times, di Alex Barker, pag. 6

ITV sta valutando il futuro del suo ramo di produzione ITV Studios, compresa la possibilità di vendere una quota del produttore di Love Island e Bodyguard per contribuire a risollevare il prezzo delle azioni dell’emittente. Secondo quanto riferito da persone che hanno familiarità con le discussioni, la società londinese ha recentemente ricevuto manifestazioni di interesse per gli Studios in quello che rimane un mercato relativamente vivace per gli asset di produzione. Anche prima degli approcci, l’amministratore delegato Carolyn McCall stava valutando le opzioni per gli Studios, che secondo gli analisti e i dirigenti potrebbero valere più dei 2,5 miliardi di sterline di capitalizzazione di mercato della società madre ITV, la più grande emittente commerciale del Regno Unito. Una persona che ha discusso con McCall di una vendita degli Studios ha dichiarato che lei è “totalmente stufa” del fatto che il mercato azionario non tenga conto dell’azienda e che è “aperta a fare qualcosa”. Un insider di ITV ha dichiarato che una vendita rimane probabilmente improbabile a causa della resistenza di lunga data a rompere il modello integrato emittente-produttore del gruppo, ma ha aggiunto che il divario nelle valutazioni rendeva l’opzione “impossibile da ignorare”. Studios, che funge da holding per circa 60 etichette indipendenti in 13 paesi, è uno dei maggiori produttori di spettacoli sceneggiati e non sceneggiati in Europa. ITV continua a cercare acquisizioni e a giugno ha acquistato una quota di controllo di Plimsoll Productions, il produttore di programmi di storia naturale dietro A Year on Planet Earth, per 103,5 milioni di sterline. Il crollo del prezzo delle azioni di ITV dal 2015, che ha cancellato più di tre quarti del suo valore di mercato, ha ravvivato l’attrattiva di una transazione che potrebbe contribuire a ripristinare le aspettative del mercato sul potenziale dell’emittente. A luglio McCall ha ammesso di essere alla ricerca di modi per far uscire ITV dall’ombra della sua attività di trasmissione tradizionale.

“Non credo che ci venga riconosciuto non solo il valore dell’attività degli Studios, ma anche la forza e la resilienza e la quantità di denaro che l’attività di trasmissione genera”, ha dichiarato. Il margine operativo degli Studios, pari al 13% nei sei mesi fino a giugno, è nettamente superiore a quello dei colleghi del settore. Quest’estate gli analisti di Citi hanno stimato che gli Studios potrebbero valere circa 3 miliardi di sterline, sulla base di valutazioni comparabili di aziende di produzione. L’anno scorso ITV Studios ha registrato un fatturato di 1,8 miliardi di sterline e un utile rettificato prima degli interessi, delle imposte e degli ammortamenti di 215 milioni di sterline, che dovrebbe salire a 246 milioni di sterline nel 2022. Solo un terzo circa delle vendite è commissionato da ITV e la maggior parte dei ricavi è ora generata al di fuori del Regno Unito
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